Η UPS έδωσε μια κλασική "μικτή τσάντα" στα κέρδη Q 2 2025: Έσοδα του21,2 δισεκατομμύρια $Κτύπησε την πρόβλεψη των 20,8 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Wall Street, αλλά τα προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή1,55 $ έπεσε σύντοματης εκτίμησης $ 1,57. Ο πραγματικός σοκ; Για το δεύτερο τρίμηνο, η UPS αρνήθηκε να παράσχει έσοδα από ολόκληρο το χρόνο ή καθοδήγηση κέρδους, αναφέροντας ακανόνιστα "μακροοικονομική αβεβαιότητα" που συνδέεται με τη μετατόπιση των εμπορικών πολιτικών και της ζήτησης των καταναλωτών.
Οι επενδυτές αντέδρασαν γρήγορα και άγρια-Η αποστολή μετοχών μειώθηκε κατά 7,84%σε διαπραγμάτευση πριν από την αγορά. Το απόθεμα της Bellwether της Logistics έχει πλέον μειωθεί περίπου 20% σε ετήσια βάση.
Οι εμπορικοί πόλεμοι χτύπησαν σκληρά: Τα τιμολόγια συντρίβουν τη χρυσή λωρίδα της UPS
Η «αβεβαιότητα» οι φόβοι των UPS δεν είναι θεωρητικές. Τα νέα τιμολόγια των ΗΠΑ "de minimis" σε κινεζικά προϊόντα χαμηλής αξίας-που τέθηκαν σε ισχύ τον Μάιο-χτύπησε τον όγκο στην πιο κερδοφόρα εμπορική διαδρομή της UPS: Αποστολές Κίνας προς ΗΠΑ. Μέχρι τον Ιούνιο, ο ημερήσιος τόμος σε αυτήν τη λωρίδαβυθίστηκε 34,8% σε ετήσια βάση.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος Carol Tomé δεν είχε λόγια: "Η αμερικανική εμπορική πολιτική και τα τιμολόγια δεν είναι καλό για το εμπόριο". Ενώ τόνισε ότι το εμπόριο δεν εξαφανίζεται-επαναλαμβάνει-η ξαφνική μετατόπιση σαφώς τραυματισμένη. Το διεθνές περιθώριο λειτουργίας μειώθηκε στο 15,2%, μειώθηκε κατά 370 μονάδες βάσης, ακόμη και όταν τα έσοδα εκεί αυξήθηκαν κατά 2,6%.
Inside ριζοσπαστική αναθεώρηση του κόστους του UPS
Με την πίεση της ανάπτυξης, η UPS αγωνίζεται για να μειώσει τα έξοδα μέσω του "Επαναπροσδιορισμένη απόδοση"Πρωτοβουλία. Το σχέδιο παραμένει επιθετικό:
- Κοπή 20.000 θέσεων εργασίαςτο 2025
- Κλείσιμο 73+ εγκαταστάσεις(74 ήδη κλείσιμο στο H1)
- Προσφοράεθελοντικές εξαγορέςσε συνδικαλιστικούς οδηγούς των ΗΠΑ-πρώτα
Ο στόχος;$ 3,5 δισεκατομμύρια σε συνολική εξοικονόμηση κόστουςφέτος. Τα περιθώρια δείχνουν πρώιμο αντίκτυπο: το εγχώριο λειτουργικό περιθώριο των ΗΠΑ που κρατείται επίπεδη στο 7,0% παρά την πτώση των εσόδων 0,8%, εν μέρει λόγω της πειθαρχημένης τιμολόγησης και του μειωμένου όγκου ηλεκτρονικού εμπορίου χαμηλού περιθωρίου.
Οι σκιές και οι στρατηγικές βάρδιες του Amazon
Το UPS είναι σκόπιμα περπατώντας μακριά από τον όγκο που θεωρεί ασύμφορη πιο σημαντική,Επιχείρηση Amazon. Οι αποστολές του Amazon μειώθηκαν ~ 13% στο H1 και προβλέπονταιμειώστε το 25% για όλα τα 2025.
Αντ 'αυτού, το UPS πιέζει σε θέσεις υψηλότερης αξίας:
- Τα έσοδα από την υγειονομική περίθαλψη αυξήθηκαν κατά 5,7%
- Το τμήμα των ΜΜΕ αποτελεί τώρα 32%του τόμου των ΗΠΑ (μέχρι 230 bps yoy)
Το προϊόν εξοικονόμησης εδάφους του (πρώην SurePost) είδε τον μέσο ημερήσιο όγκο 23,3% μετά τις ενέργειες τιμολόγησης-ένα συμβιβασμό που έγιναν αποδεκτές για να δώσουν προτεραιότητα στα περιθώρια έναντι του όγκου.
Γιατί η κατάργηση καθοδήγησης τρομοκρατούσε το δρόμο
Ενώ η UPS επιβεβαίωσε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες 2025 ($ 3.5B) και τα μερίσματα (~ $ 5.5B), η άρνησή του για έσοδα ή κέρδη του έργου σηματοδοτεί βαθιά προσοχή. Τα στελέχη επεσήμαναν τέσσερις μεταβλητές υγρών:
- Συνεχιζόμενες εντάσεις τιμολογίων ΗΠΑ/Κίνας
- Απρόβλεπτοςζήτηση εποχής αιχμής διακοπών
- ΟΕπιπτώσεις των εξαγορών οδηγώνσε επιχειρήσεις
- Καταναλωτής "διαπραγμάτευση"Εν μέσω ασθενούς συναίσθημα
Όπως σημείωσε ένας αναλυτής στην κλήση των κερδών, "η αβεβαιότητα είναι ο εχθρός της αποτίμησης".
Το μονοπάτι μπροστά: αποτελεσματικότητα έναντι της επέκτασης
Προς το παρόν, το playbook της UPS είναι σαφές:κόστος ελέγχου, όχι όγκοι. Με την πτώση της εξάρτησης του δικτύου του και του Αμαζονίου, στοιχηματίζει την ώθηση της απόδοσης των 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μπορεί να αντισταθμίσει τις αναταράξεις που σχετίζονται με το εμπόριο.
Αλλά με το απόθεμα κοντά στα χαμηλά των 52 εβδομάδων και τα τιμολόγια της εποχής του Trump που εξακολουθούν να βρίσκονται σε ροή, οι επενδυτές παραμένουν σκεπτικοί. Όπως παραδέχτηκε ο Διευθύνων Σύμβουλος: "Οι αλλαγές στις εμπορικές πολιτικές επηρεάζουν το παγκόσμιο εμπόριο και τη ζήτηση. Ο τρόπος με τον οποίο οι εταιρείες προσαρμόζουν θα καθορίσουν την επόμενη εποχή στην εφοδιαστική".
